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中央天网行动,谁是下一个黄光裕?
发布时间:2010/12/9

  【世界商业报道-讯】从8月4日晚上黄光裕正式向陈晓“开炮”算起,已经过去近半个月了,如今走到了十字路口,只能通过争斗和博弈来解决。8月25日召开的特别股东大会或许将决出最后的胜者。

  实力对决

  黄光裕
  牌1:收回“国美”商标
  牌2:提议股东会罢免陈晓
  牌3:网上舆情同情我
  ■黄光裕出局,可能收回“国美电器”商标权

  目前可以预见的黄光裕最有力的一张底牌,就是其个人拥有的“国美电器”商标权,而黄光裕一旦宣布收回“国美电器”的商标权,那么未来陈晓掌控的千家上市公司门店究竟能不能顺利改旗易帜还是个变数。

  内斗

  陈晓
  牌1:高管与我“共进退”
  牌2:我出局,国美要赔24亿
  牌3:稀释黄氏股份
  ■陈晓出局,国美要赔贝恩24亿元

  如果陈晓出局,国美电器将面临一项高达24亿元的巨额赔偿,而这正是源自去年陈晓引进美国贝恩资本入股国美电器时所签署协议中的相关条款,这也是如今黄光裕要罢免陈晓而遇到的一大障碍。现在看来,这或许是陈晓先知先觉料到黄光裕有一天可能与自己翻脸而留下的后手。

  炎热的中午,上海市汇川路上的国美电器连锁店熙熙攘攘。像平常一样,大多数消费者集中在空调产品区问这问那,连锁店的员工们则忙着推销柜台前的产品。

  “我知道陈晓,也知道黄光裕,但不知道他们现在有矛盾。对了,黄现在还在牢里吗?”日前,在该门店,一位员工和记者交流了起来,“但不管怎么样,我现在最关心的还是自己柜面的销售情况。真希望他们的矛盾对我们影响稍微小一点。”

  与此同时,有消息称,8月25日召开的特别股东大会或许将决出最后的胜者——黄光裕和陈晓,谁,才能笑到最后?

  争斗背后 资本的较量和异动

  “这场争斗的背后,其实就是一场资本的较量。更凸显了资本在公司决策中的重要作用。”曾经管理过国美电器决策委员会发展战略研究室、经营管理研究室和总裁办公室,现任江苏新日电动车股份有限公司副总经理的胡刚对记者说,从5月11日黄光裕否决贝恩资本3名新董事的任命中,就显现了这一点。

  汤森路透的统计显示,国美电器目前有180个投资机构股东,持股合计占44.84%,前50个机构持有超过40%的股权。同时,国美2009年年报显示,摩根大通、摩根士丹利、富达基金3家总计持股20.6%。目前,陈晓和黄氏家族对外透露的信息显示,双方都声称获得了机构投资者的支持。“除了贝恩资本基本上明确会站在陈晓一边外,目前没有人能真正知道资本到底会支持谁。甚至,包括黄光裕和陈晓在内。”胡刚则认为,值得注意的是,资本需要的是利益最大化,“总之,他们会选择给其带来利益最大化的一方”。

  “有一点需要说明,黄光裕夫人杜鹃以前在机构投资者中积累的人脉和黄光裕曾经是中国首富的影响力,这或将为其在争取机构投资者中制造一些好感。”胡刚认为,“同时,贝恩资本跟其他机构投资者的关系也很微妙,甚至是一种竞争关系。此外,陈晓就一定比黄光裕的经营能力强吗?这些都会被机构投资者拿来权衡。”

  筹码最大 黄派胜算更大

  在分析人士看来,无论机构投资者支持谁,黄光裕掌握着一个最大筹码——国美电器33.98%的控股权,这是掌握最重要话语权的黄金比例。不过,陈晓一直在想方设法稀释这个股权。根据去年贝恩资本注资国美电器的协议,其将拥有国美电器15.9亿元可转债,同时有权将其转换为10.8%的国美电器股权。如果在最终决战前(或为8月25日召开的特别股东大会)相关操作最终成功,那么,黄光裕的持股比例将稀释至29.8%左右。

 

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